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2017-08-24 11:03:29 來源：天源飼料點擊：

豬肉再次起飛豬周期要來了麼？

　　進入八月份以來，豬肉價格明顯上漲，并與股價呈現聯動效應。月初的“一日遊”或成為豬肉闆塊上漲的“第一槍”，豬周期會來麼？豬肉的投資機會出現了麼？

　　一、豬肉在糾結中上漲

　　近期，豬肉價格整體持續上漲，特别是進入8月份之後，但過程比較糾結。具體來看，豬肉價格自進入8月份後，直接突破14元/公斤的大關，一路迅速飙升；直至中旬小幅回落，在近幾天有展開攻勢一路上行。相比年初下跌态勢，大有好轉，止跌反彈的格局初露頭角。

　　而目前，生豬存欄和能繁母豬等豬肉供給面指标均處于低位，加上供給端指标仍然收緊，是否預示着漲價周期即将來臨呢？

　　二、豬漲價周期能來麼？

　　其實，市場上觀點較為一緻，普遍認為豬價在下半年不會出現較大幅度的上漲，甚至有人認為豬肉受到環保門檻提高的影響是短期的，缺乏支持豬肉長期上漲的原因。事實真的是這樣的麼？

　　1.豬肉價格上漲邏輯已經改變

　　其實，八月份以來的豬肉價格上漲已在預示豬周期的來臨。與2007-2008年間豬肉價格的上漲主要為糧價上漲驅動不同，接來下豬肉價格的上漲多源于環保門檻提高，養殖戶被動去産能，緻使供不應求，從而促使豬肉價格的擡升。

　　豬肉再次起飛，豬周期要來了麼？

　　俗話說，“不積跬步無以至千裡，不積小流無以成江海”，環保門檻提高影響最為深刻的是中小養殖戶，受此影響疊加豬肉價格近年來的不景氣，部分養殖戶将永久的推出養殖市場。雖然生豬中小養殖戶規模雖小，但勝在數量衆多，如同彙入江海的“小流”，倘若退出市場将會重挫豬肉供給端。

　　再從成本影響豬肉價格的邏輯來看，養豬用的玉米、豆粕市場價格仍然弱勢，但飼用維生素、氨基酸等産品已經開始漲價，人工成本也在提升，整體的養豬成本在緩慢擡升。雖然并不是主流，但也在影響豬肉價格。

　　2.供給弱需求旺，助力豬肉上漲

　　短期來看，年初，仔豬腹瀉嚴重程度略高于去年，導緻仔豬死亡率大幅上升，仔豬産量嚴重不足，而這批仔豬正好在7-8月份出欄，也使得供給受到影響。

　　在進口替代方面，一季度加拿大出口我國豬肉首超美國，兩國争奪中國市場已久，但難以填滿我國的“胃”，而近期中英簽署新豬肉協議，雖然價值已經達到2億英鎊，但是還是很難滿足我國對豬肉的巨大需求，特别是進入秋冬旺季。

　　而從其他肉類替代方面來看，雖然我國居民對牛羊肉消費開始提升，但是豬肉仍然是主要消費的肉類。這一點，從對CPI貢獻就能看出，豬肉的權重約占3。

　　由此來看，豬漲價周期已經展示出苗頭，關于豬肉概念可以留意了。

　　三、豬肉闆塊看點在哪裡呢？

　　那如何關注豬肉闆塊呢？節奏又該如何把握呢？

　　就市場而言，滬指面臨前期高點壓力遲遲不能突破，各個闆塊基本是無量反彈，市場謹慎看多的情緒依然存在，整個市場環境偏謹慎。自然而然，對豬肉闆塊的關注也要偏謹慎，切莫追漲殺跌，短期以短節奏把握為好。

　　具體到豬肉闆塊的投資，當下市場仍然是關注價值投資，再結合影響豬肉價格的根本邏輯，可以就具備業績支撐的龍頭股票進行布局。畢竟，龍頭企業既具備業績又能達到環保标準要求，對自身産能影響不大，而且極有可能成為豬肉漲價的受益者。