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　　近期最大的消息當屬北京時間6月15日淩晨2點，美聯儲FOMC會議公布的利率決議及貨币政策調整計劃，本次會議結果正如市場預期，FED宣布再次上調美聯儲政策率目标範圍至1.0~1.25%，為2015年12月開啟十年後首升後的第四次加息，同時表示今年還會有第三次加息，根據其點陣圖推算，2018、2019年還将分别加息三次，利率分别增加至14%，2.1%，2.9%。

　　更為鷹派的聲明即美聯儲明确表明今年（2017年）将開始縮表計劃，以到期不再投資的方式開始，首月縮減國債60億美元，機構債加MBS共40億美元，且每季度縮減規模遞增，直到12月後每月縮減國債規模至300億美元，機構債加MBS共200億美元。

　　市場預計此次FOMC會議比預期的更要偏鷹派，市場預計加息及縮表将推動美元指數上漲，同時多家分析機構預計今年9月份将開始實施縮表，但從美聯儲的政策實施計劃數據來看，其要完成首次縮表計劃必須在縮表當時有60億美元國債及40億美元的機構債加MBS到期，方可按計劃實施，而從當前美聯儲的債務期限結構來看，機構債加MBS今年到期量不能滿足其計劃，因此筆者認為雖然講話“偏鷹”，但實施過程值得我們質疑。金融市場已經對美元加息做好了充分的預期，加息靴子落地，市場對加息的反應不會很強烈，加之2017年縮表如不能按計劃實行，對美元指數的利多效應将難顯現。

　　另一方面2017年四月中美兩國簽訂“百日計劃”後逐漸推進，6月14日農業部公布《2017年農業轉基因生物安全證書(進口)批準清單》，其中新增兩項美國轉基因産品，此次農業部批準的兩項産品，分别為孟山都（中國進口大豆的來源之一）的耐除草劑大豆和陶氏益農的耐除草劑玉米，2016年農業部隻批準了一種新的進口轉基因生物，為拜耳的轉基因大豆産品。中國還批準進口用作加工原料的轉基因作物，包括大豆、玉米、油菜、棉花、甜菜，在肉類消費增加促使動物飼料行業發展的背景下，十年間中國對大豆的需求急劇上升，成為全球最大的大豆進口貿易國和消費國。海關數據顯示，2016年中國累計進口大豆8391萬噸，同比上升2.7%，谷物及谷物粉進口2199萬噸，同比下滑32.8%。

　　此次中國批準美國轉基因大豆進口，對國内作為加工原料的大豆的供應來說無疑是一種利空的信号，但農業部也表示，國外轉基因産品須通過評審，拿到農業部頒發的農業轉基因生物安全證書後才能進入中國市場，因此對于孟山都的耐除草劑大豆能否真正進入中國市場，還需要其能夠通過評審。而美國大豆将在9、10月份收獲，新豆進入國内的時間為10-11月份，因此此項計劃的利空影響短期内不會真正的體現到實體大豆的供應上。

　　綜上，筆者對于批準美國轉基因大豆進口及美聯儲“鷹派”言論的利空影響持保守态度，在注意到其潛在利空影響的同時，不必因處于CBOT大豆的下跌及其他基本面信息利空的環境下，而對此事件的利空力度過分看中。

 

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